多重因素助力 辛醇突破前期震荡平台

化工品普涨助力市场预期转多。根据卓创资讯统计，自3月下旬以来，有机化工价格指数仅仅有4-5个工作日呈现微弱下滑。

进入5月份之后，外围国家和地区辛醇检修装置陆续复产，国内辛醇市场呈现出另一番景象——市场走势独立性增强，在一片谨慎情绪中，市场预期悄然扭转看多。至5月11日，山东辛醇市场收盘价格上涨为8700-8850元/吨，一举突破前期的震荡平台。本次辛醇突破平台，利多因素包括以下几方面。

化工品普涨助力市场预期转多。根据卓创资讯统计，自3月下旬以来，卓创资讯有机化工价格指数仅仅有4-5个工作日呈现微弱下滑，指数呈现出明显上行走势，期间涨幅达到5.55%。芳烃、聚酯等主力品种大幅上涨引导市场预期悄然转多，看多信心升温导致普涨逐渐成为市场共识。

辛醇供需关系出现改善。辛醇及下游产品供需改善更多地指向天津渤化永利化工丁辛醇重启延期，另外，4月份以来山东利华益、安庆曙光和四川石化等诸多装置的短停/检修也起到了不可或缺作用。扭转的关键点在4月底/5月初，在供需矛盾逐渐改善背景下，增塑剂行业的常态预售再度起到了放大天津和华鲁恒升供应减量的效应。在顺利消化掉前期积累库存之后，辛醇供需矛盾继续放大，进而引导市场一路上行。

自3月下旬以来丙烯触底反弹，虽然后期涨幅放缓，但3月底/4月初丙烯脱离底部对辛醇扭转弱势无疑起到了较强的引导作用。5月份之后，辛醇与丙烯差价逐渐扩大导致辛醇盈利改善明显。根据卓创资讯辛醇盈利模型测算，截至5月11日，山东辛醇毛利增加至1113元/吨，虽然3月份也曾出现过高达1300元/吨的盈利，但两次盈利改善的原因截然不同——3月份辛醇盈利改善更多地是依赖于丙烯的暴跌，而5月份盈利改善更多地是辛醇自身激化。

其他利多因素还包括：

后期检修装置仍多。虽然山东建兰检修计划推迟，但南京诚志、山东利华益等装置后期也存在检修计划，上述预期对市场信心形成支撑，这也是近期辛醇市场一路上行的一大诱因。

另外，新的利多因素不断涌现。随着市场不断上行，市场的炒作点也逐渐改变，从5月上旬的逼空+刚需逐渐转变成上下游的联动上行，而随着下游化工品盈利好转，5月中旬之后原料丙烯也在需求强势刺激下呈现出蠢蠢欲动走势。